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贪吃的阿里:阿里2年疯狂并购 钱从何来?

发布时间:2014-06-11 11:49:00   来源:   点击:

  腾讯科技 雷建平 6月11日报道

  阿里巴巴与UC“爱情”终于更进一步。今日阿里巴巴与UC联合宣布,UC优视全资融入阿里巴巴集团,并组建阿里UC移动事业群。

  UC优视董事长兼CEO俞永福将担任UC移动事业群总裁,进入阿里集团最高决策团队——阿里集团战略决策委员会。

  这是2013年3月阿里花费5.06亿美元从晨兴、联创策源手中接盘战略投资UC,并经过一轮增持,双方又一次大的资本举动,此次全资融入阿里之后,UC已不再寻求独立发展。

  回溯阿里巴巴与UC的“感情加深”过程,阿里巴巴的投资策略在今年发生非常大的改变,那就是从过去的多点投资改变为控股力度加强。

 

贪吃的阿里:阿里2年疯狂并购 钱从何来?

  阿里今年收购明显加大控股

阿里巴巴2013年至迄今为止的投资或并购案例(部分)

企业

投资时间

投资金额

占股比例

投资类别

对阿里价值

UC

13年7月

14年6月

号称超19亿美元

全资收购

浏览器

弥补阿里在移动互联网领域入口的不足,并加强与阿里无线业务整合。

恒大足球

14年6月

12亿元

50%

体育

借恒大足球进行推广

新加坡邮政

14年5月

2.49亿美元

10.35%

物流

进行合作并建立国际电商化物流平台

优酷土豆

14年4月

12.2亿美元

16.5%

视频

视频是阿里需要抢占的大流量入口。

新浪 微博

13年3月14年4月

超过5.86亿美元

32%

社交

新浪微博是移动端重要流量入口。

Tango

14年3月

2亿美元

20%到25%

聊天应用

布局海外聊天应用市场。

银泰集团

14年3月

53.7亿港元

不低25%

 

百货

打通会员体系、支付体系,同时将实现商品体系对接,建立合资公司。

文化中国

14年3月

62亿港币

控股60%

影视公司

加强影视方面布局,图谋版权资源。

 

高德

13年5月

14年4月

13.9亿美元

全资收购

地图

增加其发展O2O的砝码。

恒生电子

14年4月

32.99亿元

20.62%

金融平台

或成就阿里金融大数据梦想。

华数传媒

14年4月

65.36亿元

20%

终端

资金来自天猫,展开客厅互联网合资。

海尔电器

13年12月

28亿港元

占股较低

家电物流

投资日日顺18亿港元,另认购海尔新股。意在加强阿里大家电及物流布局。

在全资并购UC之前,阿里巴巴今年已斥资62亿港元控股了文化中国、进一步收购了高德剩余股份,阿里巴巴还成功控股了恒生电子,支付宝母公司控股天弘基金的交易已获批。

  在2014年以前,阿里巴巴更多是多点布局,但多点布局存在很严重弊端,即除了成为战略投资人或财务投资者,阿里巴巴无法掌控所投公司的发展方向。

  如阿里巴巴很早以前投资美团,随着美团进一步做大,美团CEO王兴有自己的独立梦想,当寻求新一轮融资时,美团并不愿意阿里资本进来。再比如,阿里巴巴曾经投资搜狗,但在2012年阿里巴巴却从搜狗撤资,阿里巴巴在搜狗期间仅充当了财务投资人。

  一位知名投资人对腾讯科技表示,阿里巴巴多点布局投资的好处,由于进入所投公司的董事会,可以有效的阻击竞争对手腾讯、百度等的涉足,但所投公司毕竟有自己的业务,有时候业务发展方向与阿里巴巴并不一致,双方关系搞不好,有可能还成为“仇敌”。

阿里巴巴投资资金从何而来?
无论是战略入股优酷土豆、增持新浪微博、完全控股高德还是现在投资足球俱乐部,可以说,今年以来阿里巴巴玩的都是大手笔,那么,阿里巴巴这些钱从何而来?
获悉,早在2013年4月,阿里以5.86亿美元购入新浪微博前夕,阿里巴巴就获得9家银行总计80亿美元的贷款授信。这也中国民营企业近年来获得的来自海外银行的最大规模授信。
提供贷款的这九家银行分别是澳新银行、瑞士信贷集团、花旗集团、德意志银行、星展集团、汇丰控股有限公司、摩根大通公司、摩根士丹利和瑞穗实业银行。
阿里集团这笔融资包括三部分,一笔25亿美元的三年期贷款、一笔40亿美元的五年期贷款以及一笔15亿美元的三年期循环信贷安排。
据知情人士透露,阿里巴巴80亿美元的贷款授信均为信用贷款,贷款条件宽松,没有用任何实物做抵押。通常,这种信贷安排是基于银团对贷款企业的信用实力所采取的授信计划。
在协定的有效期内,只要企业的借款总额未超过最高限额,银行须满足企业任何时候提出的借款要求,可以随时在额度内提取使用,也可以提前归还。
2012年,阿里巴巴还曾申请40亿美元的贷款,包括来自中国国家开发银行的20亿美元三年期和四年期贷款、来自国际债权人的20亿美元三年期和四年期贷款。
不过,阿里巴巴前后120亿美元的贷款授信中有40亿美元是为阿里巴巴集团私有化旗下上市公司、回购雅虎股份所进行的同等规模贷款再融资,真正可用投资的部分是80亿美元。
如果阿里巴巴完全用这80亿美元进行投资与并购,也意味着阿里巴巴所获得的授信已所剩无几。不过,据了解,阿里巴巴还有很大一部分自有资金。

 

贪吃的阿里:阿里2年疯狂并购 钱从何来?

  据悉,阿里巴巴利润最近两年出现暴增,从2012年14.90亿美元提升到35.58亿美元。其中,2013年第四季度,阿里巴巴集团净利已达到13.6亿美元,超过同期腾讯与百度净利综合。
阿里巴巴营收大增主要依靠淘宝和天猫,天猫盈利有两种形式,一种是直通车,另一种是通过成交额收取交易费,正是天猫收取的交易费助推阿里巴巴营收快速增长,天猫是淘宝变现利器。
一位电商人士表示,淘宝将很多免费流量导入到天猫,天猫收取交易费一般在3%到5%之间,甚至更高,只要天猫平台GMV(成交总额)不断增长,天猫营收就能水涨船高。 

大量并购以私人名义进行 资金源自阿里
阿里巴巴在投资或并购资产过程中有一个很明显的特点,即很多时候并不是以阿里巴巴集团的名义进行。
如今年4月,华数传媒发布定增预案,向云溪投资非公开发行28667.10万股,募资总额65.36亿元。云溪投资普通合伙人是史玉柱(微博)和云煌投资,有限合伙人为谢世煌,实际控制人为史玉柱和马云。
作为一家广电系公司,华数传媒未来有成长为传媒帝国潜质,其业务有电视、互动电视、互联网电视、有线网络、IPTV等,有千万级的固定用户。当时就有分析人士指出,如能深入结合马云所掌控之阿里系庞大互联网资源,再联想的新兴火爆的客厅互联网,未来不可限量。
不过,马云投资华数传媒的并购主体并非是阿里集团,而是做了较为复杂的安排,如在2014年3月27日、4月2日专门分别成立云煌投资和云溪投资两间公司来完成收购并持有华数传媒的20%股份,而谢世煌是马云密友,同时是阿里巴巴十八位创始人之一。
关键问题是,华数传媒的融资中的资金并非是来自云溪投资本身,而是阿里集团旗下的浙江天猫技术有限公司,浙江天猫技术有限公司向云溪投资出借了60多亿贷款,期限10年,年复合利率8%。这使得出钱的阿里集团看上去与华数传媒只是利息收入关系,却风险自担。
马云对恒生电子的收购也没有通过阿里集团进行,而是利用马云和谢世煌控制的浙江融信。阿里巴巴对天弘基金的收购同样如此,真正收购天弘基金的是支付宝母公司控股。
但从本质看,围绕阿里巴巴生态展开的系列并购的大部分资金都来自阿里巴巴集团本身,并非来自马云或谢世煌等个人,这些并购大部分是为阿里巴巴集团估值做铺垫。
阿里巴巴快速疯狂并购背后也留下整合难题,最近典型案例是,阿里收购高德后,高德加速向移动互联网转型,业务向阿里巴巴生态迁移,但高德自身营收出现急剧下滑,并出现大幅亏损,高德的传统客户也在不断远离高德,阿里更被指出帮高德对手“扼杀”高德。
分析人士指出,在花费如此多资金并购后,阿里也应适当放慢脚步,加速与这些公司进行业务整合,彼此需要真正发挥协同效应,阿里集团不能仅是财务投资者,只充当“送钱童子”角色。

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